印度 Nifty 50Nifty 50

Nifty在亞股偏多氛圍與晶片帶動的風險胃納下持續墊高，穩坐區間上緣，卻沒有香港那種過熱味。這是一波不起眼的漲勢，而我樂意接受不起眼——偏多，但留意華爾街任何回神時的波動。

我重新看多印度Nifty，而說服我的正是那份「無聊」。連續三個交易日死死釘在24,130附近，油價仍卡在70多美元、波灣的新聞也依舊難看——這是一個被遞上所有下跌藉口、卻默默不接的指數。壓得這麼緊的盤整，通常會順著60日趨勢方向解決，而不是逆著它。與其自作聰明，我寧可早一步站在那個方向。

我在Nifty翻多，理由講得很白：油價先眨了眼。如今油價又眨了回來——西德州原油站上74美元，美伊衝突再起、荷姆茲海峽航運據報仍受阻。但奇怪的是，指數幾乎沒動，在亞洲其他市場被狠狠拋售的同時，它收在24,142點——這份安靜的強勢，並非毫無意義。趨勢還在，總經卻轉為敵意，而我拒絕假裝知道哪一邊會贏：我先退到場邊，讓即將登場的科技業財報季來打破平手。

兩天前我說，印度Nifty指數趨勢很好、但總經環境突然轉為敵意，我要等其中一邊先眨眼。結果先眨眼的是原油——西德州原油已從恐慌高點回落到約72美元，印度的進口帳單與通膨算式也跟著鬆一口氣。今天買盤全面回溫、指數收復至24,182點，我謹慎地重新翻多：美伊局勢仍在持續，這份油價紅利隨時可能被一則頭條抽走；而正要展開的科技業財報季，才是下一場真正的考驗。

對Nifty轉為偏空——量化基準還亮著多方燈號，但那是對一個已經斷裂的趨勢的落後判讀：連三個交易日下跌，指數從24,505點滑落到24,011點，區間評分也一路被削弱。表面上的拖累來自地產與化工類股，但更誠實的說法是，在全球風險偏好轉向估值更便宜的中國科技股之際，印度正在吐回那段來得太輕鬆的漲幅。動能傷成這樣，很少能在一週之內自行修復。

對Nifty降檔至中性——上升趨勢結構仍在，但我先前倚重的順風（油價下跌）剛剛猛烈反轉：美伊衝突再起把油價推上74美元，直接衝擊印度的進口帳單與通膨算式。趨勢仍佳、總經卻突然轉逆，我先等其中一方讓步。